来源|贝多财经
整体表现亮眼，隐患犹存。
3月19日，安踏体育（HK:02020）发布截至2024年12月31日的2024年度业绩公告。财报显示，安踏体育2024年的收入约为708.26亿元，同比增长13.6%，2023年的增长率为6.2%；毛利为440.32亿元，同比增长12.8%。
2024年，安踏体育的经营利润约为165.95亿元，同比增长8.0%；净利润约为169.89亿元，同比增长50.7%。其中，股东应占净利润约为117.29亿元，2023年为109.54亿元，同比增长7.1%。
据贝多财经了解，安踏体育拥有的品牌涵盖安踏（ANTA）、FILA（中文名“斐乐”）、DESCENTE（中文名“迪桑特”）、KOLON SPORT（中文名“可隆”）及Amer Sports（亚玛芬体育，NYSE:AS，未完全并表）。其中，亚玛芬体育的子品牌包括始祖鸟（Arc’teryx）等。
2024年，安踏体育来自安踏品牌的收入约为335.22亿元，同比增长10.6%，而2023年的增长率为9.3%。相比之下，2024年来自FILA的收入约为266.26亿元，同比增长6.1%，而2023年的增长率则为16.6%。
除安踏、FILA品牌外，安踏体育2024年的所有其他品牌（注：不含亚玛芬体育）累计收入约106.78亿元，突破100亿元关口，较2023年的69.47亿元增长53.7%。而2022年、2023年，该板块的营收增长率分别为26.1%、57.7%，保持快速增长态势。
据亚玛芬体育财报，其2024年全年的营收约为51.83亿美元，同比增长18%。其中，来自大中华区的收入约为12.98亿美元，同比增长53.7%。而就品牌而言，始祖鸟2024年收入约为21.9亿美元，同比增长36%。
整体而言，安踏体育多个品牌的收入均有所增长。不过，FILA贡献的收入占比稍有下降，由2023年的40.26%降至2024年的37.59%。与之对应的是，FILA品牌2024的收入增长率较2023年减少10.5个百分点。
特别说明的是，FILA品牌的收入在2022年还一度出现下滑的情形，较2021年减少1.4%至2022年的215.23亿元。2022年，FILA品牌的毛利为142.83亿元，同比减少7.2%；经营利润为43.01亿元，同比减少7.2%。
就2024年而言，FILA品牌的毛利约为180.51亿元，同比增长4.3%，而2023年的毛利则同比增长21.2%。2024年，FILA品牌的经营利润约为67.38亿元，较2023年的69.16亿元减少4.78亿元，下降2.6个百分点。
值得一提的是，安踏体育的毛利率、经营溢利率均较此前有所下降。2024年，安踏体育的整体毛利率为62.2%，整体处于较高水平，但较2023年的62.6%减少0.4个百分点。其中，安踏、FILA的毛利率分别减少0.4和1.2个百分点，所有其他品牌减少0.7个百分点。
相比之下，安踏体育2024年的经营溢利率为23.4%，2023年为24.6%，相对减少1.2个百分点。其中，安踏、FILA的经营溢利率分别减少1.2个和2.3个百分点，而所有其他品牌的经营溢利率则增加1.5个百分点。
财报发布后，安踏体育连续两个交易日（3月19日、3月20日）下跌。尽管如此，安踏体育董事长丁世忠仍表示，“通过不断创新和优化运营，我们能够在未来的竞争中继续保持优势，为股东创造更大价值。”
截至2024年12月31日，安踏体育的现金和现金等价物总额约为113.90亿元，与2023年末的152.28亿元减少38.38亿元。2024年，安踏体育的经营现金流入为167.41亿元，较2023年的196.34亿元减少约29亿元。
不过，安踏体育存款期限超过3个月的银行定期存款则大幅增加，较2023年末的332.84亿元增加至2024年末的405.79亿元。
